2021年的投资关键词,我们可以总结为降低投资预期,把握结构性机会。

股票市场

2021年,股票市场可能整体表现为存在结构性的机会,但是需要注意适当降低投资预期,短期内的市场可能会受到利率、短期业绩波动等的影响,短期看好顺周期的修复,在前半段,市场风格可能相对比较平衡,顺周期风格会占优势,还有大金融、制造品行业等。

但是长期来看,业绩的相对趋势仍是风格的决定性因素,中长期看好科技和消费,因为这是与中国经济结构转型和科技自主自立相匹配的。

所以,上半年的市场更看好盈利驱动的顺周期的机会,而下半年的市场更看好消费、科技等行业的机会。

债券市场

整体来讲,债券市场可能会呈现稳货币、紧信用的状态。

利率债

利率债目前估值的临界点还没有出现,但是利率大幅上向上的空间也是有限的。利率债方面大概率整体呈现震荡偏向上的格局,需要等待拐点的出现。

信用债

信用债整体的基本面会得到好转,但是需要警惕弱国企和尾部城投,需要从债务负担可控、产业实力强的省份中优选。当然,中高等级信用债是可以适度拉长久期的。

可转债

可转债市场继续扩容,供给是非常旺盛的,绝对价处于比较高的水平,一些主流品种的估值偏高,所以,总体的策略上需要更加谨慎一些,短期内可以关注顺周期市场,而中长期重点关注科技和消费。

作者 Aluo

这个人很懒,什么都没有留下~

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