香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市

今天看抖音一个视频,说滴滴选择在美国上市的原因是因为能够获得更高的估值,这个观点我不是不太能认同,滴滴这次上市是非常低调的,没有媒体宣传,也没有上市敲钟,如果是考虑到美国的疫情,那么来个视频上市也是可以的,最起码可以在自己的官方媒体账号要庆祝一下,但是滴滴都没有做,而是选择“独乐乐”,十分低调,这又是为什么?所以专门来写一篇文章说明滴滴为什么选择在美股上市的原因。

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

1、滴滴在美上市的估值是比较低的

其实滴滴在美股上市的估值是比较低的,6月30日,滴滴在美股上市,上市发行价为14美元/股,融资43.5亿美元(约280亿人民币),上市估值为675亿美元(约4360亿人民币),按照市销率来估值,滴滴上市估值只有2.7倍

2.7倍的市销率是比较低的,我们用一个在香港上市的互联网企业来作为对比,快手我们用快手在香港上市估值来做对比,快手是2月5日在香港上市的,发行价格为115港元/股,发行市值为4782亿港元,发行价格对应的市销率估值为6.8倍

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

也就是说快手的发行估值是滴滴的2.5倍,在香港上市的估值是要优于美股的,再来看上市之后的表现,快手上市后股价最高冲到了418港元,这个价格是发行价格的3.6倍,而滴滴上市后最高股价为18美元/股,这个价格仅仅为发行价格的1.3倍。

我们再来看现在的情况,当前在香港上市的互联网企业的市销率估值是这样的,腾讯为8.3倍、阿里5倍、百度3.6倍、美团11倍,这些也的估值也远高于滴滴的估值,目前滴滴的市销率已经跌到了2.1倍。

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

滴滴在互联网出行领域的行业地位是比快手在短视频领域的地位要高的,但是估值远低于快手,也比其他的互联网企业要低。

这就说明:滴滴赴美上市不是因为美股的估值更高!

那么滴滴为什么要去估值更低的美国上市?而放着估值更高的港股不去?

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

2、滴滴选择美国的原因可能是什么?

企业上市的目的是什么?弄明白这个问题我们也想就能够明白滴滴赴美上市的原因。

全天下的企业上市都离不开两个目的,第一是融资;第二是退出;融资这个目的我们都很容易理解,也是大多数企业上市的首要目的,因为上市可以直接融资,这才成为很多企业争相上市的原因;滴滴也不例外,这次募集资金43亿美元,差不多280亿人民币,这不是一笔小数字。

但是和第二个原因比起来,第一个原因就不那么重要了,第二个原因就是要实现“退出”,谁要退出?

当然是滴滴的股东、各种投资人,滴滴的一大股东是软银,持股20%,二股东是优步,持股12%,四股东是腾讯,持股6%;还有其他的投资人,这些投资人背后还有多少人?

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

这些投资人要实现退出,在A股上市是不太可能,因为股权结构的问题,当然更大的问题是在A股上市后资金是不好退出的,就是股东/投资人是不好退出的,A股有各种约束条件,即便满足了,要将资金转移到境外也非常麻烦。

但是在美国上市退出套现获得的是美元,这就省去了将资金再转移到境外的这个程序,这比在国内或者香港上市要好得多。

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

当然在香港上市也可以退出,而且香港是资金可以资金流出的,我能想到的就是香港现在的监管可能比美国的要严格,如果在香港上市 ,那么审查更严格,滴滴未必能够这么快上市。也有传闻说滴滴曾经询问过在香港上市的事宜,但是审查严格 ,滴滴最终放弃了,这个只是传闻,目前无法证实。

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

滴滴放着估值更高的香港不去上市,而远赴估值更低的美股上市这本身就透着古怪,谁会和钱过不去啊!当年阿里也是想在港股上市的,只是香港没法认同阿里的合伙人制度,后面就到纽交所上市了,不过后面港交所改了规则,阿里就又回来了。

滴滴这次去美国上市是十分低调的,这又是为什么?是为了让谁不知道?或者说是为了“躲”着谁?

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

6月30日,滴滴在美股上市,没有任何宣传,滴滴官方自媒体账号也没有发布任何上市消息。

7月2日,为维护国家安全,防范风险扩大,滴滴被实施网络安全审查!审查期间停止新用户注册;

7月4日,“滴滴出行”APP下架,原因是经核实,存在严重违法违规收集使用个人信息问题

7月9日,“滴滴企业版”25款APP全部下架;

7月10日,网信办公布了《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》公开征求意见的通知,其中第六条规定: 掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查

也就是说现在法律明文规定只要掌握100万用户个人信息的运营者赴国外上市,必须经过安全审查!

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

也许滴滴如此低调迅速赴美上市,就是为了“躲避”国内监管部门的相关审查,有些政策原来也许是模糊的,一问也许就要查,不问也就是出去了,索性就生米煮成熟饭。先上市再说,所以基于这个目的必须要低调。

但是有些东西是躲不过去的,搞了这么多小动作,迎来的是更加严格的监管和处罚,事关国家安全、事关用户隐私,在国家安全、用户隐私以及资本之间,滴滴上市之际权衡利弊后是选择了后者。

香港估值更高,滴滴为什么选择在美国上市?

滴滴有五六亿用户,营收一两千亿,上市前融资就超过1000亿人民币,这样的企业的管理层里面有各种精英人士,更是有十分专业和庞大的法务团队,他们经过权衡利弊之后还是选择赴美上市。

现在的结果就是“求锤得锤”吧。

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