金丰投资:多位美联储官员引爆通胀口水战,还能继续看涨美元?

金丰投资:多位美联储官员引爆通胀口水战,还能继续看涨美元?

美联储内部就通胀问题现分歧,美元指数回吐近日涨幅

周一(6月21日)美国方面缺乏重要经济数据发布,但包括美联储三把手、纽约联储主席(FOMC永久票委)威廉姆斯、圣路易斯联储主席布拉德(2019年FOMC票委)、达拉斯联储主席卡普兰(2020年FOMC票委)等多位美联储高官发表讲话,而美联储主席鲍威尔在当地时间6月22日的国会证词也提前曝光。从上述官员的言辞来看,美联储内部的鹰鸽倾向出现了一定分歧。

金丰投资:多位美联储官员引爆通胀口水战,还能继续看涨美元?

笔者认为,从近期美联储的态度来看,通胀问题是该机构调整货币政策的关键所在。以下为当日美联储官员关于通胀的看法:

鲍威尔表示:近几个月通货膨胀率明显上升;原因在于,疫情初期非常低的读数已经不在计算范围内;过去油价上涨对消费者能源价格的传导;随着经济继续重新开放,支出反弹;供应瓶颈的加剧因素限制了某些部门的生产在短期内的反应速度;随着这些暂时的供应效应减弱,通胀有望回落至我们的长期目标。

威廉姆斯表示:美联储方法的核心原则是通胀预期应锚定在2%;最重要的是观察就业和通胀相关数据;通胀面临的上行风险比人们预期的要高;通胀反弹大多是暂时的,是由重新开放引起的,但会密切关注相关数据;我们的重点是在一段时间内将通胀率保持在平均2%;美联储致力于在美国实现低通胀;一旦物价完全适应重新开放的经济,它就不应该继续以最近的速度上涨;今年通胀可能升至3%,2022年将降至近2%;由于物价不确定性出现,美联储将仔细关注通胀数据。

布拉德表示:我们在重新开放方面处于更有利的地位,通货膨胀也随之而来;没有人真正知道事态将如何发展,但需要做好应对通胀上行风险的准备;如果把过去几年的通胀率平均起来,会得到接近2%的通胀率;预计2022年核心PCE通胀将为2.5%;目前争论的焦点是,要让通胀温和回落到2%,货币政策必须采取什么措施;争论的一部分焦点在于通胀率在一段时间内高于2%意味着什么;低利率和低通货膨胀率时代不会很快结束;这一次,美联储将不得不以不同的方式管理缩债计划,以防通胀风险加剧。

卡普兰表示:对通货膨胀的恐惧,儿童缺少看管,阻碍了部分工人恢复就业;预测总体通胀率为2.4%,有上行风险;我们正处在一个通胀高于目标的新时代;2021年通胀高于目标似乎没有太多疑问;预计2022年通胀率将降至2.4%;问题是通胀高于目标的情况会以多快的速度消失;致力于看到美联储将通胀预期定在2%,但也希望看到美联储进行风险管理;尽早放缓资产购买可能会增加美联储实现通胀目标的几率。

笔者认为,就本次讲话上,鲍威尔并未就通胀表达更多的看法,似乎有意避免外界认为美联储将因通胀风险而更快地收紧政策。

而威廉姆斯对能胀的态度则相对中性,给人模棱两可的感觉。不过,布拉德与卡普兰则强调了通胀带来的风险,认为美联储应及时行动。显然,通胀问题上,美联储内部出现了分歧,这也导致当日美元指数较大幅度回撤并失守92关口。

北京时间周三凌晨02:00,鲍威尔在国会就新冠疫情应对措施和经济前景发表讲话。尽管证词讲稿已提前曝光,但鲍威尔或会在问答环节中释放更多他对有关通胀的看法与立场,以及美联储对缩债等相关问题的线索。

如果鲍威尔在本次国会再次表达对通胀的担忧,则会强化市场对美联储即将进入紧缩周期的预期,从而刺激美元指数进一步走强;若鲍威尔试图淡化通胀上行的风险,则将打压美联储收紧政策的预期,恐令美元指数大幅回吐近日涨幅。

美元指数技术分析:日线存在超买修正的需求

金丰投资:多位美联储官员引爆通胀口水战,还能继续看涨美元?

美元指数的日线图显示,3月31日,价格上探93.44(X点)后持续走低,于5月25日最低跌至89.54(A点),随后行情止跌回升,涨破X点以来下行趋势线及90.63水平后阶段性见底。

但由于上周尾段的行情涨势过猛,令KDJ指标出现严重的超买,引发了一度的回落修正需求。若价格下行失守91.80,则需要警惕价格进一步回撤至91.30~91.50区域寻求支持。不过,如上行涨破92.40,则行情有望测试92.60(0.786XA)压力,继续涨破则有望向前高93.44发起冲击。

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