黄金:有效的风险分散工具

原标题:黄金:有效的风险分散工具

近期连续两周基金股票下跌,抱着”稳赚不赔“美梦的”韭菜“们瞬间惊醒,其实很多人入场购买多半是看中了“高收益回报”特性,结果没想到入场却换来了个“一路向绿”的下场。

其实在理财过程中,分散投资的好处得到广泛认可——但是很难找到有效的风险 分散工具。

“在高风险时期,黄金表现因市场资金的“避险趋优”而持续受益”

随着市场不确定性的上升和波动率的增强,许多资产之间的相关性越来越强,这在一定程度上是由风险追 逐/风险规避型的投资决策造成的。结果,许多所谓的风险分散工具在投资者最需要的时候却不能保护投资组合。

但黄金却不同。黄金不仅与大部分主要资产之间的相关性较低而且与股票和其他风险资产的负相关性会随着这些资产的抛售而增加。

黄金:有效的风险分散工具

全球金融危机就是一个很好的例子。股票和其他风险资产的价值大幅下跌,对冲基金、房地产和多数长期被视为分散投资组合风险的大宗商品也是如此。例如,以人民币计价的黄金价格则保持稳定并有所上涨,从2008年12 月到2009年11月人民币金价上升了64%。此外,在2015年和2020年中国股票市场的回调期间,人民币黄金也维持了积极表现。

这种强劲的表现或许并不令人意外。在系统风险时期,黄金的作用尤其明显,它能够提供正回报,并降低整体投资组合的损失 。同样重要的是,当投资组合中流动性较差的资产难以出售、价值被低估或可能被错误定价时,投资者还可以使用黄金来偿还债务。

但黄金与其他资产的相关性不仅在动荡时期对投资者有效。它还可以在积极的市场环境中提供与股票和其他风险资产的正相关关系,这让黄金成为一个全面有效的对冲工具

这种双重益处源于黄金作为投资品和消费品的双重属性。黄金的长期价格受到收入增长的支撑。当股市反弹时,它们与黄金的相关性会增加,这很可能是由财富扩张效应支持下黄金消费者需求的上升, 以及寻求对冲高通胀预期的投资者需求共同驱动的。

黄金:有效的风险分散工具

“我们对经济衰退和金融危机的预期和应对将很可能在未来多年都支撑黄金投资需求。”

未来三十年,世界黄金协会研究预计还有两个潜在的金融危机驱动因素将对黄金投资需求产生影响。

第一,美国把全球最大经济体的地位让给中国已经不可避免,不过更具人口特征优势的印度可能在该时期尾声阶段威胁中国的地位。这可能导致货币和资产市场的波动,由此造成的不稳定将让黄金得到青睐。

此外,我们认为气候变化将在全球经济中扮演更加重要的角色,而由极端天气造成的大规模保险损失是导致波动的潜在因素。因此,总体而言,相信在未来三十年,黄金作为一种资产类别将很可能受到更多关注。预计将撑起黄金投资市场的其他因素还包括很多资产市场上涨的估价、很多国家的高债务水平以2008-09年全球金融危机以来尚未解决的结构性问题。

黄金供应可能会稍有减少,而在一个更加富裕、中产阶级更多和更加互联互通的世界,金饰和技术需求将很可能会增长。投资需求可能会波动起伏,但潜在的经济风险足以让 投资者继续被黄金的优势吸引

黄金:有效的风险分散工具

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黄金:有效的风险分散工具

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