金价暴跌“抄底”中国大妈又要出手了?黄金投资或迎来“完美风暴”……

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2013年4月15日,国际金价在一天之内暴跌20%,至1371.51美元/盎司。

随后的10天内,一场以中国大妈为主体的抢金潮,抢购了约300吨黄金,总价值达到1000亿人民币。

参与这批抢购的资金,如果足够耐心,那么2020年就是丰收之年。2020年8月31日,金价冲破2000美元大关,最高达2075美元/盎司。

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黄金在2020年高歌猛进

近期,在美元上涨以及美国国债市场的动荡之际,近期国际金价已跌至8个多月以来的最低水平。

截止北京时间3月3日12点30分,国际金价跌3.24%至每盎司1734.76美元。3月5日,国际金价跌至6月15日以来最低水准1693.53美元。

路透社分析认为,由于近期美元回暖及美债收益率上涨,加之对经济刺激计划的乐观情绪和有关新冠疫苗接种的好消息,大大降低了黄金对投资者的吸引力。

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但与此同时,高盛分析认为,中国作为全球最大的黄金消费国,这一轮国际金价大跌,可能会进一步刺激黄金进口。

言下之意,中国大妈们的抄底机会又来了?

黄金喜欢“坏消息”

作为市场的“避风港”,投资界戏称黄金“喜欢坏消息” 。但凡出现某种重大危机,其他市场风险大增时,各方资产就会涌向这个避险保值安全港。

由于国际市场黄金交易用美元计价,因此美元汇率对金价有直接影响。

通常而言,美元贬值,各大资本会选择抛出美元,购入黄金,资金流入,推高金价。

反之,美元升值,黄金的价格变贵,其他货币就会抛售黄金,购入美元,金价下跌。

美联储的货币政策也因此对国际市场黄金价格有重大影响。

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金价涨不涨,还得看美联储脸色

历史证明,黄金价格创历史新高之前的两三年,美联储都曾采取量化宽松政策,扩大货币供应。

2019年底2020年底,由于新冠疫情爆发,防疫封锁重创各国经济,随之而来的是央行大幅度放水,刺激经济重启。

国际市场收获了前所未有的大量流动性注入和创纪录的低利率,黄金投资成本大大降低。

同时,美联储的量化宽松和美国政府万亿美元的财政刺激计划,美元进入贬值通道。

这一年,全球黄金ETF基金都收获了大规模的资金涌入,国际金价年度涨幅约23.8%。

世界黄金协会市场信息咨询部的斯特里特(Louise Street)表示:“新冠疫情为黄金投资创造了一场完美风暴。”

2021,风向骤变

然而,进入2021年,黄金却连跌两个月。

多家机构分析认为,近期美国10年期国债收益率上升突破1.6%,且经济复苏比较强劲,市场的避险情绪随之大幅下降,黄金价格也就出现了大幅跳水。

2月25日,10年期美债收益率盘中一度突破1.6%,并最终收涨14.4个基点至1.524%,创2020年2月以来的新高。同时,美元指数2月份涨0.44%,报90.94。

据《金融时报》报道,3月1日,黄金ETF的持仓量减少了超过14吨,是三个月最大降幅。不仅如此,黄金ETF的黄金持有量已经连续11个交易日下降,目前处于去年7月份以来的最低水平。

与此同时,花旗的分析师表示,黄金虽然具有避险功能,但正面临来自比特币等加密货币的竞争。今年越来越多的投资者们认为,比特币可以对冲通胀,而且效果更好。比特币的价格今年已上涨55%,目前至4.9万美元左右。

中国大妈已启动抄底?

时间回到2013年,华尔街大鳄们正酝酿做空黄金的计划,这一年4月15日,黄金价格在一天之内暴跌20%,隔天更是跌至1371.51美元/盎司,与2011年创下的1921.2美元最高点相比跌去近30%。

金价的暴跌唤起了中国投资人的购买热情,一时间,一场以中国大妈为主体的抢金潮在中国各大城市上演。不到一个月,国内各大商场的金饰、银行的金条被抢购一空。

据测算,10天内采购的黄金数量达到了约300吨,总价值达到1000亿人民币——受此影响,5月底的黄金价格一改颓势,当年5月8日升至1468.1美元/盎司。

这场”抢金潮“也让“中国大妈”这一热词为世界所知,《华尔街日报》甚至专创一个英文单词“Dama”,用来形容大量抄底黄金的中国投资者。

然而,历史最终证明,黄金牛市并未因为这次抄底而延续,2013年随着美联储退出量化宽松(QE4),国际金价又很快步入了下行轨道,中国大妈们自此被套牢。

前海开源首席经济学家杨德龙表示,由于市场对于黄金价值的分歧会增加,预计2021年黄金的价格波动会比较大,投资者一定要谨慎参与。

《金融时报》 则认为,国际金价走弱,可能导致中国和印度这两个最大消费国的实物黄金需求回升。

据世界黄金协会(World gold Council)统计,2020年,由于珠宝销售放缓,黄金需求降至11年来的新低。随着疫情逐步得到控制,黄金实物消费2021年有望迎来复苏。

中国黄金协会2月19日发布数据显示,春节假期,我国黄金消费比去年同期增长超8成。

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ABC Bullion全球总经理法拉佩尔(Nicholas Frappell)称:“目前看来,黄金牛市并没有终结。”

High Ridge Futures金属交易主管梅格尔(David Meger)也表示:“美国政府本周有望向市场注入1.9万亿美元的刺激资金,未来可能会看到一轮通胀,在这种环境下黄金的走势会很好。”

据悉,美国新一轮1.9万亿美元刺激法案已于2月27日在众议院获得通过,依据流程,法案将于本周在参议院进行表决。

当地时间3月2日,美联储官员也表示,他们将保持宽松货币政策,希望能让失去工作的美国人尽快重返工作岗位。在多种因素的推动下,美国经济今年春季可能出现一轮通胀。

黄金不抗通胀?

黄金一直被认定为抗通胀、避险的资产,而在目前通胀预期强烈的环境下,黄金缘何未受益?

“实际上,黄金不算是抗通胀的资产,更多是抗恶性通胀的资产,在历史上,通胀上升、黄金价格也上涨的情况下,驱动黄金价格回升的关键因素也并非是通胀。”对此,长期跟踪投资贵金属市场的资深投资者程伟表示,通胀并不必然带动金价的上涨,事实上在不少时段,通胀上升金价反而会下挫。

在专家看来,相比通胀,黄金和实际利率的负相关性更强。“在通胀上升初期,金价常常会上涨,但随着通胀显现,金价很可能就下跌,其原因正是市场预期央行可能会加息,从而导致实际利率上升,削弱黄金资产的价值。”对此,程伟表示。

值得关注的是,近期金价的回调,反映市场避险情绪的黄金ETF持仓也持续下滑。根据最新数据,全球最大的黄金ETF基金SPDR目前持有的黄金量已经下降到1082吨左右,较年初的持仓水平减少了100余吨。

“今年来机会成本给黄金造成了阻力。”世界黄金协会的报告指出,美国10年期国债收益率的大幅回升,“扼杀”了黄金的反弹,同时美元走势也(对金价)产生了影响。

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黄金还要跌多久?

“黄金虽然下跌了不少,但目前还不能说进入熊市,市场的跌幅或已有限。”对于黄金后市,这一论断是包括山东黄金首席分析师姬明在内的众多专家的共识。

由于金市年初以来的表现不及预期,近期多家投行也先后下调了其对金价的预期。其中高盛将2021年金价的预期从每盎司2300美元大幅调低到1977美元。但在不少投行分析看来,过去半年实际利率维持在低位,黄金并未作出较大的反应,在美元疲软和财富效应的带动下,年内金市仍有上涨空间。

一些专家指出,实际上对于金市,下跌后或正是较好的买入时点。“黄金是真正的‘避风港’。”一家外资机构的报告认为,目前市场真正的威胁是通货膨胀,而在主要资产中,美国的国债收益率不到1.5%,并且没有安全性可言,市场最终会明白一点:即美元的购买力很难再回到以前。

此外,尽管市场对黄金和比特币谁更避险的争论还在继续,一些专家指出,黄金和比特币是两种不同的资产,两者并非是强劲的竞争对手。相比黄金,比特币并不能充当储值的功能,也未形成起广泛的投资群体,是不争的事实。

金价暴跌“抄底”中国大妈又要出手了?黄金投资或迎来“完美风暴”……

“风险和不确定性依然是驱动金价表现的因素之一。”世界黄金协会的报告认为,黄金的投资需求前景依然乐观:一方面尽管金价下滑,但纽约市场黄金期货的净多持仓维持在高位,表明投资者仍看好黄金的长期前景;另一方面,投资者依然处于不确定性环境中,需要应对潜在的多项投资组合风险,而黄金可以帮助投资者管理这些风险。

这次,“大妈”们还会抄底吗?抄底后的剧情,会不一样吗?

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