每次危机之后,都是投资银行业的好时机

今年银行业绩必然要好于往年,这是大放水之后的基本规律,也是金融业的基本常识之一。其实从去年第四季度开始,银行业绩已经开始大涨了,个别银行单季增速超过30%。

每次危机之后,都是投资银行业的好时机

银行的利润在现在会计准则之下,是可以隐藏起来的,甚至可以做到亏损。不过只要对比几个财务指标,就能大致了解银行质地好坏。去年三季度之前,整个银行业的确承受了一部分压力,随着复工复产完全恢复正常,银行再次站上了正增长轨道。

银行利润增加,主要表现在以下几点:

第一,存款利息连续十一个月没有改变,处于近几年的最低点,但是部分贷款利息提高了。虽然现在国家还在提倡降低贷款利率,给企业让利,不过名义贷款利率实际上还是提高了。

实际贷款利率=名义贷款利率-PPI。PPI是产品出厂价格变化趋势指数,去年停工停产,PPI指数达到近几年最低点,现在生产恢复甚至比疫情之前更繁荣,PPI指数肯定是变高了。这种情况下,即使实际贷款利率没有变动,名义贷款利率也会变高。

可能有点难理解,简单点说就是部分贷款利率有一定程度的增长。

每次危机之后,都是投资银行业的好时机

存款利息没变,贷款利率变高,那么银行的利润会增加。

第二点,去年初,有些企业停工停产了,导致很多短期贷款还不上,让银行的坏帐大幅增加。到现在为止,差不多一年过去了,有些企业坚持了下来,重新恢复了活力,把银行的贷款还了一部分。

企业还了银行的旧账,那么银行去年的坏账就会变少。

坏账率是银行资产质量非常重要的一个指标,如果坏账率变低,说明银行资产质量在变好,会吸引一大批投资者购买银行股。

第三,今年一季度是基金行业爆发的一年,银行很大一部分非息收入来自于买卖基金手续费,同时,银行的各项业务基本上已经恢复正常,从这一点来说,银行的营收也会增加不少。

每次危机之后,都是投资银行业的好时机

银行股已经上涨过一段时间,对于头部银行,比如招行平安宁波,目前可能估值偏高,这个偏高只是针对银行业来说,不是相对于整个市场。

而很多国有大型银行,它们增长潜力虽然比不上这些中小型银行,但是相对于头部银行来说,它们的估值还是相当偏低的,个人认为这些银行还有一些投资机会。

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