顶流基金净值翻倍却有大半持有者亏损,支付宝分析少说的一个原因

支付宝基金诊断功能的忽然刷屏

从上周日(21号)起,直至本周,关于支付宝的基金诊断功能方面的报道可以说一直在刷屏。本来呢,听海是有点懒得就这个话题写的,因为和一些媒体说的“近期上线的功能”、“新功能”不一样的是,这个功能其实早在两年前就推出了。关于《支付宝回应基金诊断功能已上线两年》的报道也说明了。

至于早在两年前就推出的这项功能,为何近日才刷屏?原因也很简单:在牛年开局后的抱团股持续调整之后,使用该项功能可以看到,在众多最近1年净值翻番的顶流基金里,最近1年居然是有大半甚至八成的基民处于亏损状态!这个很出人意料的现象的存在,毫无疑问自然就引发了媒体报道的热情,以及读者的极大关注导致刷屏的出现。

支付宝基金诊断功能的一个不足之处

本周,mob研究院发布的报告《2021年“韭零后”基民人群洞察:学历高也免不了被“割”》也指出了:“2020年新增基民中超5成为90后”和“支付宝是90后基民最常用的基金购买渠道,占比达84.2%”,由此可见支付宝在做出相关的分析报告时是有庞大的用户群和充足的数据作为支持的。

但听海在这一周里,阅读了几十篇的相关报道时,发现有这么一个问题:媒体们的相关报道,都是在支付宝的诊断报告的现成框架内进行的。而支付宝在对“用户盈亏分析”方面,缺少了一项主要原因:倒金字塔建仓!

需要说明的是,听海并不是完全不认可这个基金诊断的功能,相反的是,整体而言的话还是比较认可的,只是觉得它有所遗漏,所以才写本文探讨一下。当然这也很可能是毕竟它是主要处在基金承销商的角度看问题的。

顶流基金净值翻倍却有大半持有者亏损,支付宝分析少说的一个原因

上图左侧是首位千亿级基金经理,新的公募一哥张坤的易方达蓝筹精选混合基金的“用户盈亏分析”图,右侧是作为对比的华安易富黄金ETF联接C基金的“用户盈亏分析”图。

不难想象,读者在第一次看到易方达蓝筹精选混合基金在最近1年的持有用户里,竟然有多达76.7%亏5%以上,还有10.3%的亏5%以内时的惊讶。这就是这个话题持续刷屏的主要原因。但本文关注的不是这个就不展开阐述了。从上图也可以看到,支付宝的基金诊断功能在对“用户盈亏分析”方面,都是围绕着“定投放弃”、“追涨少跌”、“频繁买卖”、“持仓时间短”这四点进行的。而没有“倒金字塔建仓”这一项,听海的观点是,这也很可能是毕竟它是主要处在基金承销商的角度看问题的。

倒金字塔建仓,是资本市场里必须克服的人性弱点

老股民都很清楚,即便是在持续时间挺长的真正大牛市里,后期市场只是稍微有所调整时,就会出现大部分散户就亏损的状态。原因也很简单:很多即便早早就参与到牛市行情的股民里,大部分开始时都是将信将疑,仅仅是很小的仓位参与的,甚至涨了一波后就了结离场了。然后一看怎么还继续大涨呢,才又追着加仓,……到最后市场超级火爆时,才认可牛市来了,满仓甚至借钱入场。而这样的倒金字塔式建仓,就导致即便参与的时间很长,但仓位的成本都在高处,所以牛市后期市场只是稍微有所调整时就直接帐户亏损了。

而在基金方面也是一样的道理的,众多顶流基金在过去的1年里是净值不断增加的,但真正引起广泛关注,却是在今年的1、2月的事情了。关注消息面的朋友都很清楚,无论是基金饭圈化,还是全球后援会,还是上热搜,还是基金讨论区变相亲角,还是公司午餐会变讨论基金会,还是宣称借钱也要买基金甚至想“空手套白狼”,等等,都是这个时间段的事情。这个狂热的氛围,和听海说过多次的2015年时股市的“盛景”很神似了。2015年那次大牛市时,也是直到2015年4月至2015年6月,这三个月里,单月新增投资者数量才都超过400万名。也就是说单周就新增投资者超百万了!当时各券商营业部迫不得已,都需要延长营业时间至深夜,才能应对蜂拥而至的新增投资者的开户要求。但是请注意,这个时候就已经距离大级别顶部不远了!

顶流基金净值翻倍却有大半持有者亏损,支付宝分析少说的一个原因

上图是在搜索引擎输入“基金买少”和“基金一加仓”时,系统自动匹配的结果,可以看到诸如“基金买少了赚买多了就亏”、“基金买少涨多,买多都不涨”、“基金一加仓收益率低了”、“基金一加仓就跌”这样的搜索已经不少了,这也侧面验证了上述的这个倒金字塔建仓的观点。

当然可能会有较真的朋友说你要举出实例说明才行啊。很真实的实例听海就不举例了,大家想看的自行去各大基金讨论区找吧,多的是。不举例不仅仅是因为要截一堆图,占据太多时间和篇幅,最主要的原因是:为了证明是同一个人的操作,那截来的图就自然不能遮挡掉用户名和头像什么的,那这么做,就多多少少都有点给人家伤口上撒盐的意思了,不做也罢。

但听海可以以变通的方式举个实例。上周日(21号)澎湃新闻曾做了一篇相关报道《新基民追风:很少有人可以一直站在风口上》,里面采访了慎羊、许瑞、胡军、李洋等4位新基民(当然也说明了为保护受访者隐私,文中人物皆为化名),里面唯一很详细地说明了仓位变化的许瑞,正是非常典型的倒金字塔建仓的案例。

该文里很明确地说了许瑞第一次买基金是去年7月,仓位很低,仅仅是“三只基金每支投入一千元”,但7月时她选择了清仓,“想体验钱生钱,但赚钱好慢”。“去年12月,她重新杀入市场。投资三万余元”,这一次仓位是直接十倍于之前那次了。而这一次,一开始是“去年12月,白酒、军工、有色金属等基金板块持续上涨,许瑞第一次体会到‘一飞冲天‘的快乐”,所以“她把工资卡里结余的两万都买了白酒、军工板块的股票型基金”,并决定省吃俭用每个月“只给自己留下两千元生活”。这就是满仓模式了,随后开启借钱模式。“好景不长,1月初沪指表现疲软,许瑞的基金净值连跌四日”,已高位满仓的她“向母亲借钱补仓”和“许瑞选择在节后第一天加仓七千元,生活开始吃土模式”,此时已是借贷和外卖平台都欠款数千元的情况下了……

从上面这个案例,也不难看出,之所以会出现倒金字塔建仓的情况,是由于情绪支配了自己的交易,形成了顺人性交易。而想要在资本市场要实现盈利,得想办法克服这个弱点,逆着人性来做交易才行的。不多说了,祝大家周末愉快!

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顶流基金净值翻倍却有大半持有者亏损,支付宝分析少说的一个原因

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