先锋农产品周报|鸡蛋价格稳中偏弱震荡运行;短线豆油将承压震荡回调!

先锋农产品周报|鸡蛋价格稳中偏弱震荡运行;短线豆油将承压震荡回调!

农产品周报

2020-3-29

先锋农产品周报|鸡蛋价格稳中偏弱震荡运行;短线豆油将承压震荡回调!

鸡蛋

鸡蛋后市展望

终端市场需求在逐渐恢复,饲料成本虽小幅回落,但是整体仍维持在高位运行,养殖端在高成本压力下提价意愿强烈,也给鸡蛋市场提供利好支撑,但是,随着气温逐步回暖,蛋鸡产蛋率开始回升,且2月份在产蛋鸡存栏小幅增加,因此鸡蛋市场供应面整体宽松,同时当下市场需求整体仍较为平淡,蛋价上涨后销 区市场高价难销,下游经销商采购心态较为谨慎,商超、农贸市场消化速度也一般,经销商多按需采购为主,市场流通速度并没有明显加快,且养殖户与蛋商仍有库存压力,均在抑制蛋价上涨,预计下周鸡蛋价格稳中偏弱震荡运行。

菜粕

菜粕后市展望

大豆、菜籽压榨利润亏损严重,且3-4月油厂因缺豆阶段性停机的不少,及随着全国天气回暖,水产养殖需求有望好转,油厂挺价意愿较强,提振粕价,截止本周五,沿海豆粕价格3280-3350元/吨一线,较上周涨20-60元/吨,从而提振菜粕价格。但国内非洲猪瘟影响犹在,影响补栏积极性,粕类成交持续清淡,及目前巴西收割已过半,上市速度加快,出口量将攀升,导致美豆价格从高位回落,周五晚上收盘价格进一步下跌至报收1400.50美分/蒲式耳,考验1400美分大关,5-7月大豆月均到港大豆量或超1000万吨,拖累粕价。在其他商品大幅回调背景下,预计短线菜粕价涨幅也受限,仍可能频繁震荡,操作上仍需谨慎。

豆粕

后市展望

先锋农产品周报|鸡蛋价格稳中偏弱震荡运行;短线豆油将承压震荡回调!

美豆方面:市场预期USDA下周发布的季度库存报告仍将显示美豆库存紧张,提振美豆价格。不过, 南美大豆产区天气改善,全球大豆需求转向南美供应,且近期黄金及原油等大宗商品价格全线走低,给 农产品市场带来压力,加上美元汇率创下四个月新高,均限制美豆上涨空间。总的来看,多空并存,短线美豆或仍在高位震荡调整为主,再度考验1400美分大关的支撑。

豆粕方面:进口大豆盘面压榨利润亏损严重,且2-3月份大豆到港数较少,3-4月份因缺豆阶段性停机的油厂不少,部分油厂3月现货早早销售完毕,4月货源销售进度也较高,而随着全国天气回暖,水产养殖需求或逐步好转,油厂挺价意愿较强,提振粕价。

此外,商务部称我国农产品难以大幅上涨,将会同有关部门视情况做好中央储备的投放,适时增 加市场供给,确保农产品价格基本稳定,结合此前中储粮网连续两周组织每周两万吨左右的数量投放进 口毛豆油的情况下,交易商开始担心政策调控风险,多头资金集中平仓离场,周五连盘豆油大幅下跌,买豆油卖豆粕的套利集中解锁也利多粕价。但目前巴西收割已过半,上市速度加快,出口量将攀升,5-7月月均到港大豆量或超1000万吨。而国内非洲猪瘟影响犹在,养殖户补栏谨慎,生猪存栏连续下降,豆粕成交持续清淡,仍有部分油厂豆粕胀库停机,也利空粕价。

总的来看,买油买粕的套利解锁提振豆粕价格止跌反弹,但目前豆粕库存量偏高,且豆粕出货偏慢,部分油厂仍面临胀库,加上其他大宗商品回调背景下,预计短线豆粕价格涨幅将受限,且仍可能频繁震荡。后期走势需密切关注南美大豆收割及对华装船情况,及国内豆粕出货情况。

菜油

后市展望

当前国内油脂供应无压力,菜油库存降至20.3万吨周比降幅8%,豆油库存降至73万吨附近降幅2%,棕油库存亦跌破50万吨降11%,及3-4月份因缺豆阶段性停机的油厂不少,基本面偏多未改,加上美豆盘面净榨利亏损,暂时支撑菜油行情高位运行。

但目前巴西收割已过半,上市速度加快,出口量将攀升,5-7月月 均到港大豆量或超1000万吨,且商务部称我国农产品难以大幅上涨,将会同有关部门视情况做好中央储备的投放,适时增加市场供给,确保农产品基本稳定。结 合中储粮连续两周以每周2万吨左右的数量投放进口毛豆油,令交易商开始担心 政策调控风险,多头纷纷离场,拖累油脂市场,本周下半周豆棕油价格大幅下跌,回吐上半周的所有涨幅,截止本周五,国内沿海一级豆油现货主流价格在9380-9630元/吨,较上周跌230-360元/吨,主流港口24度棕榈油价格7840-7920元/吨一线,较上周跌150-230元/吨,从而拖累菜油市场,预计短线菜油行情迎来震荡回调整理,且本轮回调幅度可能大于预期。

豆油

后市展望

美豆方面:USDA数据显示,截至3月18日当周美国2020/21年度大豆净销售量为10.18万吨,比上周低50%,出口销售数据不佳,且黄金及原油等大宗商品价格全线走低,给农产品市场带来压力,加上美元汇率创下四个月新高,均共同拖累美豆价格。不过,市场预期USDA下周发布的季度库存报告仍将显示美豆库存紧张,制约美豆跌幅。短线美豆或仍在高位震荡调整为主,再度考验1400美分大关的支撑。

国内油脂方面:随着美豆期价出现高位回调,周五晚主力合约已跌至1400美分大关附近,这令国内豆类油脂的成本端支撑有所削弱。同时传担统增产周期来临背景下市场心3月份产地棕榈油产量增长,马来西亚棕榈油协会(MPOA)最新数据显示3月份1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比上月同期增加20%,这对马盘期价构成利空。加上巴西收割过半后上市速度将加快,5-7月份国内进口大豆的月均到港量有望攀升至1000万吨的超高水平,尤其周四商务部释放做好中央储备的投放,适时增加市场供给的言论,令市场对政策调控风险担忧抬头,多头资金集中平仓离场,从而重挫国内油脂行情走势。

因此,目前油脂商业库存量虽然并不多,进口大豆盘面净榨利也处于亏损状态,但在多头大量撤离避险的情况下,市场关注点暂时忽略现货供给不多这一利多因素,市场情绪利空影响下,短线国内豆油现货行情暂将承压震荡回调整理为主,且本轮回调幅度大于市场预期。

棕榈油

后市展望

南美大豆产区天气改善,全球大豆需求转向南美供应,美豆出口持续不佳,令本周美豆价格继续下跌。不过,市场预期USDA下周发布的季度库存报告仍将显示美豆库存紧张,暂时制约美豆跌幅。

总体来看,在南美天气改善的背景下,短线美豆或还有回调空间。国际原油高位大幅回撤及买豆油卖豆粕的套利集中解锁令本周五美豆油期货触及跌停,同时商务部发言人称我国农产品难以大幅上涨,将会同有关部门视情况做好中央储备的投放,适时增加市场供给,确保农产品基本稳定。结合中储粮连续两周以每周两万吨左右的数量投放进口毛豆油,3月19日首抛20875吨毛豆油(实际成交15971吨,成交率77%),3月23日第二次拍卖毛豆油亦有19843吨,令交易商开始担心政策调控风险。且随着巴西收割过半后上市速度将加快,5-7月月均到港大豆量或达1000万吨,多头资金集中平仓离场,从而令本周五国内油脂行情迎来大幅回撤。

虽然南马数据显示产量增幅不断收窄,3月1日-25日马来西亚棕榈油产量比2月同期增26.99%,作 为对比,前20日增40%,前15日增62%,出口继续改善,船运调查机构数据公布3月1-25日出口量环比增加 9.97-10.39%,作为对比,前20日增5.17-6.8%,同时国内油脂商业库存并不多,上周豆油商业库存进一步降至73万吨附近周比降幅2%,沿海港口食用棕油库存亦跌破50万吨,但在多头大量撤离避险的情况下,偏多的基本面依然无法承受集中平仓压力,短线国内油脂行情迎来回调整理,且本轮回调明显大于市场预期。后期需产注马来西亚产量以及出口情况。

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