腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

原标题:腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

开年至今,白马股纷纷扑街。

跌幅超过30%遍地都是,接近腰斩的也有不少,比如今天要聊的立讯精密。

先不说具体个股,就说这些腰斩的白马股能不能抄底呢?

船长答案:从持有1-2年周期来看适合抄底,请注意持股周期至少要1年起步。

巴菲特有句名言:如果你不打算持有10年,那就要不要持有10分钟。

巴老爷子的境界太高,我们普通人做不到,但是这句话依然非常有价值:

在买入之前,你就要想清楚打算拿多久。

特别是在现在这个时候,与其每天被涨跌左右情绪,不如好好想想持股周期,想得远了,对眼前的涨跌就看淡了。

船长还是那个观点:只要确定是白马股,持有1、2年大概率是涨的。

接下来,重点分析立讯精密,其他白马股也可以参考以下分析思路。

第一:财报表现分析

能成为白马股是因为业绩好,业绩变坏就不是白马股。

三个硬性指标在上周日分析招行时说过,这里再复习一遍营业收入、净利润、净资产收益率(ROE)。

对于大白马来说,这三个数据最好维持双位数增速。

来看看立讯精密这三个指标最新变化:

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

从年报预告看,立讯精密2020年都实现双位数增长,一季报预告说净利润同比增长35%-40%。

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说明立讯精密的财务表现没问题,符合船长对白马股的定义。

第二:业务风险分析

怎么去了解一家上市公司的业务,简单的就看个股资料中的主营业务介绍,深入了解可以看券商研报。

比如在东方财富官网首页,就能找到相关入口,里面也有不少免费研报:

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

怎么去理解业务,最简单的办法就是看收入占比。

在立讯精密营业收入中,大头来自消费性电子(代工电子产品),占比超过85%。

说明立讯精密赚钱确实靠代工电子产品,而苹果是立讯精密的第一大客户。

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

立讯精密2019年从苹果得到的收入占比已经达到55%,大白话就是立讯精密每赚100块有55块是由苹果支付的。

所谓盈亏同源,立讯精密的风险也正是在于与苹果的合作关系,以及苹果自身的发展。

目前市场不看好也是基于这两点:

1、如果苹果业绩不好了,自然交给立讯精密代工的产量就少了。

2、如果苹果不想让立讯精密代工了,就像把欧菲光踢出群一样,直接跳水。

那么,这两点是否会发生呢?船长说说自己的看法。

立讯精密主要代工的是苹果耳机,苹果耳机是不是不行了?

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

至少目前还是龙头大哥,稳居头牌。

苹果会不会转移转移代工厂,这里面不仅有市场的原因,也可能涉及ZZ原因。

这里只谈市场,这些年很多产业转移到东南亚,因为我们的人工成本确实越来越贵。

不过,立讯精密已经留有后手,在越南也有代工厂:

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

话说回来,这些年东南亚能承接住的,基本上都是技术含量不那么高的产业。

别看立讯精密代工的是耳机,但这玩意还是很有技术含量的,属于精密制造。

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

70%的苹果耳机都是立讯精密代工,这里面也不能完全说是立讯精密依赖苹果吧。

立讯精密也代工苹果手表,目前是立讯精密独占,不存在太多竞争对手。

另外,大家可能都知道富士康代工苹果手机,其实立讯精密也代工苹果手机。

苹果手机代工三巨头:富士康鸿海、和硕、纬创。

现在立讯纬创已经属于立讯精密,说明立讯精密也在发力代工苹果手机。

从这个角度看,立讯精密可能也在考虑调整代工产能,用几千亿耳机市场换几万亿手机市场,怎么算都划算。

第三:核心技术分析

代工,这个字眼,总让人感觉太low。

在很多人眼里,立讯精密没啥科技含量,所以不值得。

立讯精密19年年报显示,研发经费43.7亿,研发占比7%,在A股电子制造业排第五。

腰斩的立讯精密,值得抄底吗?

研发费用占比比立讯精密高的,只有海康威视、大华股份、长盈精密、信维通信。

一家公司每年几十亿投入研发,不可能啥技术也没有吧。

所以立讯精密是有自己的一套科技,只是这套科技运用在代工生产,你不能说没有科技含量。

总体而言,船长觉得立讯精密财务、业务都没有太大问题,长线投资价值还在。

落到操作层面,如果你愿意持有1、2年时间,目前35附近适合抄底。

短期来说的话,会不会更低,船长觉得也不是没可能,毕竟中美情况不太乐观,周五中概股大幅下跌。

虽然短期不一定是最低点,但是长期投资角度来说,目前算是低位,没有底仓的话,可以尝试少量建仓。

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