人类一思考,上帝就发笑

申万28个行业,目前估值最低的几个,银行、地产、基建、保险。。

银行龙头招行,现阶段估值已经不算便宜。

而地产龙头万科,基建龙头中国建筑,保险龙头中国平安估值仍处于底部区域。

如果单押行业基金,比如地产基金,基建基金和保险基金,我们看过去几年的走势,可能投资体验感并没有那么好。而且不可否认单押行业基金,风险的确很大,首先需要看对,而且在市场价值回归之前一定要熬得住,低迷的市场或者风格对投资者的心态是很大的考验。。

因此本次,我主要筛选主动基金,我的要求,在过去一年涨幅必须跟上沪深300指数,同时近期回测要小于沪深300指数。

那么市场上有没有这一类基金呢,还别说,真有!

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相关基金我分析了一下,过去一年能跑赢沪深300涨幅,近期回测明显低于沪深300的,有诺安策略精选和诺安低碳经济以及国泰金鹿混合基金。

诺安策略精选和诺安低碳经济都是同一个基金经理管理,而诺安策略精选基金规模比较小只有七千多万,而低碳经济规模五个亿,并且前者近一年净值涨幅低于后者。因此,我更中意诺安低碳经济这一个基金。

国泰金鹿混合,近一年涨幅是明显跑赢沪深300指数的,同时近期回测也是明显小于沪深300,也算个不错的基金。。

这里分享一下,两个基金四季度的基金投资策略和运作分析

诺安低碳经济:

在10月、11月低估值行情过后,货币政策收紧预期有所转向,强调保持货币政策稳定性。加之流动性释放资金面宽松,12月隔夜拆借利率最低回落至1%以下,债市反弹,长端和短短利率一同回落。资金面宽松一方面有利于成长股和核心资产进一步提升,另一方面也致使工业品和农产品价格保持强势。此外,预期美国新的刺激方案还是以给居民发放补贴的方式,而海外疫情仍有反复,可以预期海外生产恢复的速度可能低于预期,而消费仍会维持,这样降有利于中国出口和通胀。展望2021年一季度,中国制造业将进一步复苏,竞争力提升。疫情相当于对全球制造业进行了一次供给侧改革,中国国内优质制造业龙头国产替代和出口替代空间打开。此外,也要警惕疫情过后流动性红利的消退,毕竟2020年是全球历史上最宽松的一年,2021年边际收敛是大概率事件。另一方面,也要对抱团股票的高估值心存谨慎,毕竟很多公司的估值处于历史高位,透支了未来的成长性。考虑高估值成长股和价值股的估值差处于一个历史极值,本基金会继续保持偏价值的投资风格,追求更稳定的收益。

国泰金鹿混合:

聚焦“高股息率”策略是本基金的核心投资策略。“高股息率”通常与“好公司”相伴。“高股息率”通常意味着公司拥有较强的盈利能力和较为健康的现金流,而且公司愿意与投资者分享盈利。这些特征与“好公司”的特征是高度重叠的。“高股息率”通常与低估值相伴。其他因素不变的情况下,股价越低,股息率越高。在“高股息率”的前提下,着力寻找“护城河”。投资的终极目标是长期复利,而“护城河”是复利的关键保证。缺乏“护城河”的公司,其盈利是不稳定的,因此也就无法维持长期稳定的高分红。在“高股息率”的前提下,兼顾成长性,着力寻找“股息率+增长率”的最优组合。如果公司所面对的市场空间较大,行业竞争结构良好,具有持续超越中国GDP增速的潜力,将是我们更偏好的投资标的。报告期内我们坚持了我们的投资策略,并且维持了较高的仓位。结构上,我们从两个方向完善了我们的投资组合:第一,类似股息率的前提下,寻找成长性更好更优秀的公司;第二,对组合进行进一步的行业分散。

综合对比:

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说好对比也好对比,说不好对比也不好对比。从控制回测的角度,今年来表现最强的是中泰开阳价值、中欧价值发现、诺安低碳经济、工银战略转型。

但展望未来,同样是价值风格类、但不同基金的持仓还是有一定侧重点的,比如中银金融地产重仓的是银行保险,万家精选混合重仓的房地产,中欧价值发现重仓的汽车、保险家电类。到年底的时候哪些行业涨幅能名列前茅?

单押某一个行业,如果站上风口,肯定有非常明显的超额收益。比如截至目前,今年内涨幅最大的是钢铁行业基金,这就要求投资者对行业有极其深刻的理解,能提前布局,熬到风来。如果从有一个长期较为良好的投资体验感来考虑,还是建议配置均衡类的基金,追求长期稳定的投资收益。

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