A股:调整即将结束,大涨即将来临?

2021年年初以来,A股持续调整,春节后虽然结构性行情火热,有色、稀土等板块,碳中和等热门题材涨幅较大,但总体而言,市场走势偏弱,很多个股跌幅较大,特别是前期基金“报团取暖”的白马权重股,更是跌幅较大。

A股:调整即将结束,大涨即将来临?

那么2021年以来,为何A股持续下跌呢?内因方面,市场流动性处于紧平衡状态,而流动性恰恰是A股稳固的最基础因素,因而市场分歧较大。

外因方面,10年期美债收益率一度飙升,这令市场不安,世界资本市场动荡加剧,美国股市也经历了一波较大幅度的调整。同时,飙升的10年期美债收益率,令市场担忧通胀加剧,大宗商品价格飙涨,石油期货价格更是一度达到70美元/桶附近。

A股:调整即将结束,大涨即将来临?

那么接下来,A股何去何从?事实上,近期多个迹象显示,A股调整即将结束,大涨即将来临。

一、10年期美债收益率上行趋缓,通胀预期预计在4月见顶。

美国10年期美债收益率会影响到A股走势?还真会影响,而且影响特别大。10年期美债收益率飙升,会极大的加大市场的风险情绪,投资者担忧通胀预期加剧,美联储将被迫采取措施,流动性宽松的局面将会改变,世界范围内的资产价格都将会受到冲击,这不但包括中国的股市,甚至包括中国的房价。

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市场讥,10年期美债收益率将会进入缓慢上行期,预计本轮高点在2.0%左右,通胀预期将在4月见顶。此外,欧美经济基本面疲软的局面预计短期不会改变,市场对于资源需求的回升高度可能过于乐观,经济复苏的不确定性较高,大宗商品价格预计将步入调整期。

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二、A股调整充分,流动性依然宽裕。

A股在持续调整后,分险释放较为充分,特别是权重股,经历了一段较长时间的震荡整理后,估值已趋于合理。而市场资金面上来看,流动性依然宽裕。

2012年中国发展高层论坛上,人民银行行长易纲表示,中国的货币政策依然有较大的调控空间。易纲表示,2020年居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%。当前广义货币(M2)同比增速约在10%,基本匹配名义GDP增速,10年期国债收益率约为3.2%,公开市场7天逆回购利率则为2.2%。从以上的经济数据能够看出,中国的货币政策依然处于正常区间,在提供流动性和合适的利率水平方面仍然具有一定的空间。

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三、房地产调控不放松。

房地产调控有趋严的迹象,炒房客2021年炒房获利的空间有限,而在市场流动性充裕的大背景下,A股将具备较大的吸引力。

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展望后市,随着海外经济预期和流动性预期的修复,通胀预期拐点将会到来。投资者可适当配置地产、保险等低估值板块;关注家电、汽车零部件、家居等制造板块;积极关注半导体设备、军工、旅游、酒店、航空等板块。

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