“捕牛猎手”蒋茜又一力作 东方鑫享掘金“A+H”成长机遇丨基金

东方鑫享价值成长将于4月初发售,拟任基金经理蒋茜去年打造了两只“翻倍基”,他以“成长创造价值”为投资理念,认为投资就是通过长期持有具备高质量成长性的优质公司从而获得资产的增值

“捕牛猎手”蒋茜又一力作 东方鑫享掘金“A+H”成长机遇丨基金

东方基金权益投资部总经理、东方鑫享价值成长拟任基金经理 蒋茜

《投资时报》记者 汤巾

春节之后A股市场步入调整区间,让不少基金持有人慌了手脚,“基金”一词甚至频繁登上热搜,成为各种段子的素材。

其实,市场走势总是有高有低,坚持价值投资才是穿越牛熊的良方。随着国内经济与全球经济共振复苏以及长期增量资金入市,权益类资产的配置价值依旧显著。

基金公司作为专业投资机构,基于长期研究经验积淀,对于公司 价值往往有更为精准的研判。东方基金管理股份有限公司(下称东方基金)能够成为业界瞩目的一批“黑马”,正是其多年来不断完善管理机制,强化人才队伍专业化、梯队化建设,以及重视基本面研究的结果。

2020年,东方基金把握住了市场结构性机会,主动权益类产品管理业绩突飞猛进。银河证券数据显示,由蒋茜管理的两只权益基金——东方创新科技混合基金和东方主题精选混合基金,2020年全年涨幅分别为112.38%、108.42%。

资料显示,蒋茜清华大学工商管理硕士,拥有10年证券从业经历。他目前担任东方基金权益投资部总经理、投资决策委员会委员。

优秀业绩的取得源于基金经理清晰的投资逻辑和对公司的深入研究。《投资时报》记者了解到,蒋茜是A股市场上价值成长策略的践行者,擅长采用GARP策略配置成长个股。他始终坚持价值成长投资方法论,基于基本面,在合理的估值区间内,在当期以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司,以期获得合理的回报。

这位打造了两只“翻倍基”的冠军基金经理,如今又携新产品亮相。据悉,由蒋茜拟任基金经理的东方鑫享价值成长一年持有期混合型证券投资基金(下称东方鑫享价值成长)将于4月6日发售,该基金将深挖A+H两地的成长机遇,业绩表现备受市场期待。

寻找价值确定性的成长

罗马并非一朝一夕建成。东方基金权益投资能够在2020年取得出色的业绩表现,得益于该公司持续进行投研队伍建设,提升投研实力,以及坚持以基本面分析为导向,深入挖掘高质量企业。

去年公募基金整体交出了亮眼成绩单,而蒋茜掌管的东方创新科技和东方主题精选更是脱颖而出,以112.38%、108.42%的年度收益率在同类基金中分居前两名。值得注意的是,拟由“冠军基金经理”蒋茜执掌的又一力作——东方鑫享价值成长将于今年4月正式发行。该基金立足长期成长,将在有效控制投资组合风险的前提下,通过深入的基本面研究挖掘具有较好盈利能力和市场竞争力的公司,力求实现资产净值的长期稳健增值。

据介绍,东方鑫享价值成长为偏股混合型基金,股票资产占基金资产的比例范围为60%—95%,投资范围包括A股和港股,其中投资于港股通的比例不超过股票资产的50%。

该基金对每份基金份额设置了一年的最短持有期限。对投资者而言,通过锁定持有期,不仅可以避免“追涨杀跌”,错过长期投资红利,同时也能培养其长期投资的习惯,收获“时间的玫瑰”;对管理人来说,相对稳定的管理规模,可以降低流动性风险的冲击,有效平滑资金进出节奏,相对拉长久期操作,有利于增厚投资收益。

据《投资时报》记者了解,作为有10年证券从业经历的清华“学霸”,蒋茜的投资风格积极、乐观,以开放的心态接受变化,勤于思考,善于捕捉成长方向的投资机会。在投资思路上,蒋茜致力于以三维一体相结合的方式深入挖掘优质“好公司”,寻找从1到N内在价值确定性的成长。

蒋茜以“成长创造价值”为投资理念,认为投资就是通过长期持有具备高质量成长性的优质公司从而获得资产的增值。高质量成长的本质来自于公司是否能够为用户和社会创造了怎样的价值,以及为股东实现了怎样的回报,两者必须兼具才能实现高质量且持续的增长。

个股选择关注四个维度

“长期投资成功首要因素是求知若饥,虚心若愚。”这是蒋茜一直秉持的态度。

具体而言,在选股方面,这位“捕牛猎手”有何独到之处?

《投资时报》记者注意到,蒋茜基于中观行业比较,采取以GARP策略为主的投资方法。中观行业比较基于不同行业之间的选择,从细分行业出发,把握处于景气度较高的行业机会,注重对长期好赛道的研究。同时,从产业视角出发,寻找和挖掘具有较好爆发力和长期发展前景的细分领域投资机会。在此基础上,基于GARP策略进行自下而上选股。

蒋茜选股时重点关注四个维度:空间、护城河、有质量的盈利增长和安全边际。投资上寻求业绩和估值的匹配,通过投资估值处在合理范围内、具备高质量成长和长期发展空间较大的优质公司实现资产的增值。

近期A股市场出现了比较明显的波动,不过拉长时间来看A股依然存在投资机会,一些具有较好发展前景的行业,成长价值有待挖掘。

随着中国经济的发展,中国居民财富规模大幅增加,财富需求也呈现爆发式增长态势。这意味着,中国居民资产配置结构还有较大调整空间。在“房住不炒”、打破刚兑、理财收益处于低位以及信用债违约率处于高位的大背景下,A股风险收益比具备吸引力。

在此背景下,根据安信证券预计,2021年A股有望迎来1.9万亿元的长期增量资金,配置需求和政策支持是推动长期资金入市的主因。在监管层对长期资金入市的坚定政策支持下,银行理财和社保(包括养老金、社保基金、企业年金、职业年金)有望成为A股长期资金配置的新增来源,而公募、保险和外资继续成为A股长期资金配置的主要来源。

同时,随着新冠肺炎疫情得到控制及疫苗开始接种,后疫情时代国内经济与全球经济共振复苏,企业盈利增长较为确定。

蒋茜认为,今年A股市场并不具备熊市的基础。目前,全球经济复苏的趋势已经确定,企业在盈利端有较好的增长,但投资者需要在企业盈利端的增长与估值下移之间寻找平衡。另外,由于国内居民资产向权益市场迁移的过程还在进行当中,所以个人预计今年市场将整体处于振荡的状态,投资者应该降低收益率的预期,作为投资人,我个人觉得应该淡化波动,立足于对具备成长性的公司做长期配置,重点关注结构性投资机会。

以科技制造行业为例,比如消费电子和光伏,消费电子产业需求增长已从中高速逐渐放缓至低速,所以行业需求增长逻辑较弱。光伏方面,从去年来看,因为全球化碳中和的政策,以及产业补贴后发电能够平价上网,行业的增速相对于过去更加稳定和确定。另外,和消费电子比较,长期来看,可以看到光伏增速的确定性和绝对增速都会更好;中短期来看,会发现在去年某个时点,光伏产业个股的估值或者业绩、行业的趋势并没有完全反映在股价上,因此这部分产业内公司在当时非常具有配置吸引力。

市场并不缺少机会,而是缺少发现机会的眼光。蒋茜在多年市场历练中形成的丰富经验和独到判断,或将助力东方鑫享价值成长交出一张满意的业绩答卷。

备注:东方创新科技排名偏股型基金A类基金1/222,东方主题精选排名普通偏股型基金A类2/222,数据来源:银河证券《业绩评价报告》,截止日期:20201231,评日期:20201231。东方创新科技混合成立于2015年9月8日,蒋茜先生于2019/8/29至今任职本基金基金经理;郭瑞先生自2016/12/27日至2019/8/28日担任本基金基金经理;邱义鹏先生自2016/7/1日至2017/1/19日担任本基金基金经理;张洪建先生自2015/9/8日至2016/7/1担任本基金基金经理,2016—2020年基金净值增长率为-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%,同期业绩比较基准收益率为-7.07%、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%,过去三年基金净值增长率为132.15%同期业绩比较基准收益率为21.99%,过去五年基金净值增长率为98.51%同期业绩比较基准收益率为25.55%。东方主题精选混合基金成立于2015年3月23日,蒋茜先生自2019/1/2至今任职本基金基金经理;王晓伟先生自2016/11/2至2019/1/1任本基金基金经理;邱义鹏先生自2015/6/30至2017/1/19任本基金基金经理;呼振翼先生自2015/3/23至2015/8/20日任本基金基金经理,2016年—2020年基金净值增长率分别为-22.00%、-1.70%、-34.74%、35.68%、108.42%,同期业绩比较基准收益率为-7.07%、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%,过去三年基金净值增长率为84.53%,同期业绩比较基准收益率为21.99%,过去五年基金净值增长率为41.49%,同期业绩比较基准收益率为25.55%。(数据来源:基金年报,2020年四季报)

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,基金管理人/基金销售机构【东方基金管理股份有限公司】做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【东方基金管理股份有限公司】提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、【东方基金管理股份有限公司】(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http:https://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人网站【http:https://www.orient-fund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

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