PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

原标题:PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

今日统计局公布4月官方PMI为51.1,前值51.9,比上月回落0.8个百分点,但仍高于19年和20年同期水平。除了整体PMI回落还有几点值得关注:

供需缺口趋零生产紧张或缓解

本轮复苏来自于疫情和前轮经济周期导致的生产收缩和库存低迷,也就是说生产补库存是主要动力。但随着供需缺口的闭合,未来经济的韧性将逐步依赖需求端的好转。若是需求端恢复弱于预期,生产品补库和生产端涨价的峰值可能即将到来。

PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

成本涨幅依然大幅高于出厂售价

制造企业原材料成本涨幅大于其产成品价格的上涨,显示当前制造企业,尤其是大量中下游制造企业正面临比较严峻的成本压力,而并不能转嫁于销售端。这也是从通胀数据来看,PPI难以传导至CPI的原因之一。同时PMI中原材料价格分项对PPI有较高的预示,将其纳入4月PPI预测,4月的PPI值可能达到6.5%

PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

展开全文

小型企业生产好于中大型企业

本期小型企业的生产和新订单情况均好于中大型企业,这也是官方PMI和财新PMI再度打架的原因,显示经济复苏的程度开始普及,结构有所优化,有利于就业和未来需求端的韧性。

PMI点评:生产端通胀依旧,或推PPI上6.5%

整体来看,4月PMI呈现供需回落,生产端通胀依旧,但企业结构有所优化的特征。

免责声明:本文版权归作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们尽快删除相关内容。

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注