因为解雇一名员工,土耳其股债汇崩盘,证交所全部暂停交易!全球加息潮来了

谁也不曾想到,解雇一名员工,会引发金融市场的崩盘!

3月19日晚间,土耳其总统埃尔多安正式解雇了该国央行的行长纳奇·阿格巴尔,而这离该任行长上任不到5个月。消息一出,3月22日土耳其货币里拉一度暴跌17%,股市熔断,交易全部暂停!

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土耳其汇率崩盘 股市熔断

当地时间3月22日(周一)凌晨,土耳其里拉暴跌。当天,土耳其里拉对美元汇率从7.2比1一度跌至8.4比1,土耳其里拉兑美元一度暴跌17%。后里拉小幅升值,截至当地时间15:07,里拉对美元汇率为7.91比1。

因为解雇一名员工,土耳其股债汇崩盘,证交所全部暂停交易!全球加息潮来了

今日,土耳其伊斯坦布尔100指数跌7%,触发熔断。

因为解雇一名员工,土耳其股债汇崩盘,证交所全部暂停交易!全球加息潮来了

伊斯坦布尔证券交易所发布公告称,整个市场的熔断机制已经触发。股票市场、衍生品市场的股票和股票指数合约以及债务证券股票回购市场的交易暂停。

两年三次开掉央行行长

土耳其里拉暴跌

在此之前,当地时间3月20日凌晨,土耳其政府发布了由总统埃尔多安签名的官方公告,宣布任命卡夫哲奥卢为新任土耳其央行行长,而前行长阿巴尔则被解职。这意味着土耳其两年内已经撤换了3名央行行长。

在总统埃尔多安撤换中央银行行长令人震惊的决定之后,当天,土耳其里拉对美元汇率从7.2比1一度跌至8.4比1,土耳其里拉兑美元一度暴跌17%。接近历史最低水平。回吐这位前行长四个月任期内大部分的涨幅。后里拉小幅升值,截至当地时间凌晨4:00,里拉对美元汇率为8.06比1,仅仅4个小时内美元就对里拉升值了11.7%。

土耳其总统埃尔多安20日下令解除央行行长纳吉·阿巴尔的职务,任命沙哈普·卡夫奇奥卢为新行长。

此前,土央行将基准利率大幅提高至19%,以应对不断上升的通货膨胀。而埃尔多安一直要求土央行实行低利率,助力国家经济从新冠疫情冲击中恢复。

卡夫奇奥卢毕业于伊斯坦布尔大学会计学院,为土耳其执政党正义与发展党前议员。卡夫奇奥卢就任后表示,土央行将维持当前货币政策,未来任何政策变化都将以通胀缓解为目标。

分析人士称,土耳其原央行行长阿巴尔遭解职是里拉暴跌的主要原因。

数据显示,截至今年2月,土耳其年化通胀率已升至15.6%,里拉对美元汇率与2018年年初相比贬值逾50%。

埃尔多安曾于2020年7月和11月两度更换央行行长,皆因利率、汇率和通货膨胀等经济问题。

长期以来,投资者呼吁土耳其收紧货币政策,以抑制高涨的通胀,并抑制外国投资者的资金外流。Agbal推行的货币政策让投资者赞誉有加。

高盛21日发布报告警告称,短期内土耳其里拉间歇性下跌的风险正在逐步加大。此外高盛和其他机构预计,鉴于土耳其新任央行行长的鸽派乃至非正统的观点,以及央行的信誉遭到的最新损害,新一周金融市场开盘后,里拉和土耳其资产将重挫。

土耳其股市跌到熔断,债市也崩了

土耳其央行行长被免职一事,引发了土耳其金融市场的巨震。不仅土耳其里拉暴跌。土耳其的股市和债市也出现剧烈波动。土耳其伊斯坦布尔100指数跌7%,再次触发熔断。伊斯坦布尔证券交易所表示,整个市场的熔断机制已经触发。股票市场、衍生品市场的股票和股票指数合约以及债务证券股票回购市场的交易暂停。

因为解雇一名员工,土耳其股债汇崩盘,证交所全部暂停交易!全球加息潮来了

土耳其国债价格也大幅下跌,收益率暴涨。土耳其10年期国债收益率上涨319个基点至17.25%,创历史最大涨幅。

新兴市场国家加息潮起 全球进入加息周期?

3月17日,巴西央行宣布,加息75个基点,将基准利率从2%上调至2.75%。高于此前市场上调50个基点的预期,这是巴西央行自2015年7月以来首次加息。巴西经济部则宣布,将巴西今年通胀预期上调至4.4%,主要原因是食品价格大幅攀升。巴西央行还给出前瞻指引:“除非通胀预测或风险平衡出现重大变化,否则可能在5月的货币政策会议中再次加息相同幅度。”3月18日,土耳其央行也宣布,将基准利率上调200个基点,从17%提高至19%。这是土耳其央行自2020年9月以来的第4次加息,主要目的是应对国内日益显著的通胀压力。数据显示,截至今年2月土耳其年化通胀率已升至15.6%,土耳其里拉兑美元汇率与2018年年初相比贬值超过50%。3月19日,俄罗斯央行宣布,将基准利率上调25个基点,从4.25%提高至4.5%,这是俄罗斯2018年底以来首次加息。并指出:“虽然经济正在复苏,但通胀风险却在增加,将开始恢复中性货币政策。”市场猜测,4月份俄罗斯央行可能继续加息。目前存在加息预期的经济体: 印度:印度为全球第三大原油净进口国,输入性通胀压力较高。目前彭博 WIRP估算的央行加息预期显示4月加息预期为+144%。印度2020年以来已降息 115bps(金融危机期间降息425bps)。

韩国:出口持续超预期带来经济修复+通胀预期提升。彭博预测显示市场预期2022年韩国将加息一次,幅度25bps。韩国2020年以来已降息75bps(金融危 机期间降息325bps)。

马来西亚:彭博预测显示市场预期马来西亚将在未来2年加息1次,幅度25bps。马来西亚2020年以来已降息125bps(金融危机期间降息150bps)。

泰国:加息背景为疫苗接种下旅游业有望开始复苏。彭博预测显示市场预期 泰国将在未来2年加息1次。泰国2020年以来已降息75bps(金融危机期间降息 375bps)。可以看到,虽然各国所面临的境地不尽相同,但通胀及资本外流风险成为促使这些国家央行行动的共同因素。近期,市场对国内通胀的关注度也有所上升。不过,分析人士认为,目前物价上行压力主要是结构性的,总体风险不大,由此带来的加息压力尚有限。3月20日,人民银行行长易纲刚刚在中国发展高层论坛2021年会上表示,我国货币政策始终保持在正常区间,工具手段充足,利率水平适中,有较大的调控空间。东方证券首席经济学家邵宇对证券时报记者表示:新兴市场担心通胀,也担心贬值。所以进行了加息的操作,但毕竟加息对经济以后的修复并不是特别有利,所以引发了股票市场的这个波动。确实新兴市场会比较难,因为现在美元虽然还在宽松过程中,但是十年期美债收益率在上升,就意味着原来的套息的空间有所收敛,可能会引发新兴市场资本外流。而全球在疫情之后大量的刺激所导致的通胀上行,使得他们被迫调整去年超级宽松的货币政策,可能会引发利率一定程度的上行,那么这个都会对资本市场产生比较大的冲击。不过相较其他新兴市场,中国目前的加息概率不是很大,但是利率再进一步下行也很难了。

为什么要突然加息?

市场分析人士认为,发达经济体为推动本国经济复苏继续采取超宽松货币政策,将进一步推升通胀预期,造成长期国债收益率水平继续上升、金融市场波动加大,其流动性过剩带来的外溢影响将进一步显现。在这种背景下,尽管仍深受新冠疫情影响,一些新兴市场经济体为抑制本币贬值和高通胀,不得不及早加息。

在发达经济体普遍采取超宽松货币政策的背景下,国际资本市场流动性泛滥,投资者通胀预期增强,纷纷抛售美国长期国债等债券,导致其价格下跌、收益率上扬,进而造成全球金融市场波动加剧。

高盛经济学家Alberto Ramos表示:“全球货币背景正在发生变化,而不幸的是,必须为此做出反应的经济体恰恰是那些最脆弱的经济体。巴西完全属于这一类。”

国际金融协会日前发布的每日跨境资金流动报告显示,3月的第一周,新兴市场近半年来首次出现单日资金流出,每日资金流出约2.9亿美元。该组织首席经济学家Robin Brooks表示,市场正在经历一场类似于2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum),因投资者担心美联储会提前退出刺激计划,债券收益率出现飙升。

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