跟踪汝州信托项目及小结

跟踪汝州信托项目及小结

说汝州,就不得不提提它的名片:汝窑(汝瓷),宋代五大名窑之首。宋代汝瓷存世希少,受到藏家和投资人士追捧,2017年,汝窑天青釉圆洗创造了中国瓷器拍卖的世界纪录,以超过2.94亿港元的价格拍出,惊呆世界;

跟踪汝州信托项目及小结

不过近两年,汝州募集的21.1亿的信托资金,大部分延期兑付(目前已基本将要解决),也惊呆了信托投资人。

一、汝州信托项目的情况速览;

汝州一共有4家信托公司为其发展出资,包括中信信托、光大信托、国通信托和百瑞信托;

跟踪汝州信托项目及小结

光大信托-蓉悦10号汝州建投集合资金信托计划;总规模3亿,期限24个月;2018年11月27日成立第一期;融资人汝州建投;担保人汝州市鑫源投资;同时提供3.59亿不动产抵押;项目到期后延期兑付,后经协调光大信托已于2021年1月14日发布清算公告,项目已经兑付;

百瑞信托-富诚340号集合资金信托计划,总规模6亿,融资人汝州建投,担保人汝州鑫源投资;项目成立于2017年9月8日,产品期限有12个月、18个月、24个月;据网络消息得知,项目到期后,融资方并未第一时间兑付,百瑞与汝州建投和鑫投一度对簿公堂,上诉至郑州市中级人民法院;后来在2020年8-9月份,富诚340号对投资人完成兑付,但百瑞官网却未见结算公告。同时,根据2020年中证鹏远评级发布的《汝州市鑫源投资有限公司公司债券2020年跟踪信用评级报告》,截至2020年10月20日汝州建投未结清逾期利息共计2,705.96万元,涉及的授信机构三家,分别为百瑞信托有限责任公司(以下简称“百瑞信托”),中国建设银行平顶山分行(以下简称“建行平顶山分行”)和广发银行股份有限公司郑州航海东路支行。

国通信托-方兴453号,规模2.5亿左右,期限3年,第一期于2017年9月份成立;

国通信托方兴677号,规模3亿,期限2年,第一期2018年6月成立;通过小道消息了解,目前两个项目综合本金兑付比例接近70%左右;

中信信托·河南汝州市发展应收账款流动化信托;规模6.6亿,期限2年,资金受让对ZF的应收;汝州发展、汝州市鑫源投资有限公司为汝州市人民政府的还款义务提供连带责任保证担保;2017年8月成立第一期。项目早已到期,可能已经对投资人完成兑付,但尚未发布清算公告。

跟踪汝州信托项目及小结

历史总是惊人的相似!本文目的欲对汝州非标信托发行前、存续中,以及兑付出现问题后的区域情况做一个简单整理,以备后续选择项目作为借鉴;

二、为什么信托公司认可汝州;

跟踪汝州信托项目及小结

参考某信托公司当年的尽调结论,项目得以发行的主要依据是汝州市自身经济发展,2017年一般财政预算收入30.06亿元,财政总收入42.27亿元;以及上级财政对汝州的支持。2014到2016年汝州获得的上级补助收入28.48亿 ,24.77亿 ,20.03亿;2019年争取到位中央、省财政资金30.38亿元,争取到位债券资金2.82亿元;2020 年全年共争取到位上级转移支付资金 36.3557 亿元、专项债券1.1亿元;

跟踪汝州信托项目及小结

跟踪汝州信托项目及小结

按照经济数据和之前信托公司的判断,汝州经济向好,稳健发展,为何最终会延期呢?

三、汝州的财政困境

(一)、财政摊子太大

不利因素叠加,特别是新冠肺炎疫情爆发,加上之前减税降费政策影响,虽然财政预算完成,但补足。

增支政策较多,财政运行艰难。2015年以来,上级陆续出台了机关事业单位工资制度暨养老保险制度改革、机关公务用车制度改革,职业年金改革、职务与职级并行、目标考核奖、乡村教师生活补助、班主任津贴、教龄津贴等增支措施,同时为支持招商引资工作,汝州市出台了各项优惠政策,需要补助企业大量资金;纳入民生领域的项目支出范围不断扩大,民生领域支出较以前年度大幅增加。以上因素造成我市财政刚性支出越来越大。从2016年起,我们每年压缩10-30%的一般性支出,但与日益增长的刚性支出需求差距较大。

超财力支出较多,财政暂付款规模较大。2014年以前,由于我汝州财力有限,为保障市委、市政府确定的产业集聚区、北汝河治理、汝东新区路网等基础设施建设,汝州市较多采用暂付现金方式解决,截止2019年底我市暂付款总量404056万元。按照上级文件要求,暂付款项需要在2023年底之前消化完毕,按照时间节点完成暂付款消化任务艰巨。

现金调度紧张,财政保障能力受限。 近年来,为改善投资环境,加大招商引资力度,促进汝州市经济社会长足发展,在超出财力的情况下,市财政筹措现金30.5亿,先后暂付了土地储备、北汝河治理、七大园区等基础设施建设资金,截止2014年底共计超借省厅现金18.5亿元。2017年以来,省财政加强国库现金调度,对各地超借的现金按月扣还,近年来,通过努力我市共消化5亿元,为化解债务风险,2019年又超借省厅现金16.9亿元,截止2019年底,我市超借省财政现金共计31.42亿元,造成目前现金调度异常艰难,财政保障能力严重受限。

(二)、城投平台,融资通道开始缩紧

根据公开资料显示,汝州市城投性质平台2家,均为AA主体评级,近两家平台有息债务150.52亿,其中短期债务54.51亿。债券存续规模33.2亿,均为2020年之前发行;也就是说在疫情后,汝州在债券市场发债受阻,近年以来在债券市场募集的资金量为负,只出不进;

(三)、政府性基金收入微薄

政府性基金收入是政府和平台解决债务问题的重要资金来源之一。

2020 年政府性基金预算收入年初预算为 170000 万元,实际完成 168144 万元,同比增长0.74%。政府性基金预算支出年初预算为 45800 万元,实际完成75148 万元,同比增长 0.4%。

2021 年政府性基金预算收入总计 173178 万元。其中:市本级收入 170000 万元,上级补助收入 1922 万元,上年结转收入 1256 万元。

四、小结

汝州的债务问题,当地正在积极协调资金解决,个人对解决结果持乐观态度;但汝州信托项目对于往后选择政信项目有着一个什么样的小提醒呢?小编愚见,对于一个区域的经济发展数据,我们不光要看量,也要关注数据的质;如一个区域的GDP和一般公共预算收入等数据固然是重要的参考,但也需要关注贡献这些数据的企业在的活力以及在整体经济市场活动中的竞争力。如区域内是否有省级或国家级开发区,是否有上市公司、明星企业以及特色产业等。

免责声明:本文版权归作者所有,如有侵犯您的原创版权请告知,我们尽快删除相关内容。

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注