阿里不敢输 || 焦点

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本文转载自微信公众号“杠杆游戏

ID:ZhangYinyin0903

作者:张银银

从去年10月后开始,阿里系比其他互联网科技大牛要倒霉一点点。

虽然平台经济的管理、个人信息保护都在加强,但压力程度还是有别。

人和企业一样,都有运势起伏。

总体来说,从财务数据看,阿里目前的各项经营,依旧是不错的。

比如不久前杠杆游戏在《阿里的困惑》一文中还写过,阿里云实现首个季度盈利。

据说,投入不设上限,要靠疯狂的“推地推”(利用分级模式令地推人员拉进新的地推人员,具体而言,“老”地推人员若成功拉到新的地推,前者获得的奖励将高于新入场的地推人员)抢市场。最终情况还需要阿里来确认。

前不久,在成都出差,晚上和朋友吃万州烤鱼,一个小哥拿着数份水果挨桌说着什么。

同时,也投资入股了十荟团

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图片来自开源证券。

至2020年11月,十荟团当年已获得四轮融资,融资总额近2.5亿美元。

比如2020年11月最新一轮融资1.96亿美元,由阿里巴巴与Jeneration Capital时代资本联合领投。

数据显示,十荟团已覆盖全国200+城市,团长数量超过20万。

十荟团联合创始人兼CEO陈郢在内部公开信中表示,公司中期目标是服务好市场三分之一的用户。

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图片来自国信证券。

十荟团与阿里建立业务合作,享受流量+履约优势。除资金层面外,同时与阿里开展业务层面合作,包括接入1000家零售通小店和部分菜鸟驿站,提升末端物流密度和履约能力。

阿里的投资故事,向来结局很有趣。

此前杠杆游戏写过:

滴滴旗下的橙心优选属于互联网平台公司创办。2020年6月才上线,但仅3个月就将业务范围扩大至四川、重庆、陕西、山东、广西、云南、贵州7省市。

美团优选在今年1月的日均件单量已突破2000万。

美团、拼多多、京东、滴滴……腾讯都持股。名声在外的兴盛优选,也是腾讯系企业,腾讯是重要投资者之一。

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腾讯、阿里零售布局。

阿里自己又困惑

1个多月前的2月初,阿里股价有二百五六十美元。

美东时间2月2日,股市盘前,阿里巴发布了2020-2021财年的三季报(2020年9月1日-12月31日)。

阿里巴巴录得2210.84亿元人民币(338.83亿美元)营收,同比增长37%。

归属于普通股股东的净利润794.27亿元(121.73亿美元),净利润779.77亿元(119.50亿美元,同比增长56%。

这份 看似不错的季报,似乎并没有换来资本市场的认可,当天最终报收254.5美元,下跌10.19美元,跌幅3.85%。

最新阿里的股价不到240美元。

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股价下跌,确实是有原因的。

第一,这份季报,并表商超巨头高鑫零售。上文提及的高增长营收,其实是含高鑫零售数据的。换句话说,如果 剔除了高鑫零售的贡献,阿里巴巴的营收增速为27%左右,上两个财季营收增速分别为30.28%、33.78%。

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增速其实略有下滑。

第二,本份季报披露了反垄断调查的进展:

我们正在与市场监管总局充分合作。我们成立了由多个相关部门负责人组成的专项工作组,开展相关业务自查工作。我们将继续与市场监管总局就合规要求进行积极沟通。调查结束后,我们将进一步向市场提供更新信息。

意思就是暂无实际结果,但这也意味着不确定。

第三,蚂蚁集团的上市情况也做了披露。一句话,哪天可以上市不知道。

第四,如杠杆游戏上文所述,此次季报净利润56%的大增,主要因为所持证券交易价格上升等因素。

剔除后的非公认会计准则净利为592.07亿元,同比增长27%。如下图。

实事求是地说,这个增长依旧。

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是很高的,阿里体量太大了,不能要求那么高。

但上述因素合一起,资本市场有自己看法,也就不奇怪。

此次季报,杠杆游戏注意到,阿里巴巴业务板块还是有些积极变化。不过, 核心商业以外业务,多数表现依旧乏力

该季度,阿里云实现了首个季度盈利(EBITA)。

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按照季报按分部划分的经调整EBITA及经调整EBITA利润率,核心商业分部杠杆游戏就不多说, 云计算分部单季首次盈利2400万元, 2019年同期为亏损3.56亿元

阿里解释说:

主要因实现规模经济效益所致。

不过,数字媒体及娱乐分部经调整EBITA亏损依旧高达13.89亿元,相对于2019年同期亏损34亿元,其实也不错。

创新业务及其他分部,该季度经调整EBITA亏损19.92亿元,2019年同期为亏损17.68亿元,亏损总额有所扩大。

主要由于我们对于技术研究和创新的投入。

新业务要实现跨越并不容易,而传统零售市场用户的增长空间,早已接近天花板。

这份季报如上文所述,阿里的用户已经7个多亿,按照中国互联网络信息中心的数据,截至2020年中,我国网民规模为9.4亿,网络零售用户规模为7.49亿。

反垄断压力,京东、拼多多的竞争,做老大不容易。

此次季报披露,并表高鑫零售后,阿里的员工数几乎翻倍。2020年9月末阿里共有员工12.24万人,截至2020年末,阿里共有员工25.21万人。

近期以及未来,对平台经济的监管,可能会维持较严。对阿里以及所有互联网企业来说,这都值得重视。

背水一战

现在问题来,整合、宣战后,阿里能否王者归来?

如上文杠杆游戏所述,暂时慢了点,在不同城市,盒马集市、十荟团各玩各的,甚至有点角力的感觉。

总的来说,杠杆游戏认为:

第一,阿里的基础不差,供应链也是阿里的强项,主要是怎么打通、整合好。

当然,所有人都明白这一点:

滴滴CEO程维曾在内部会议上表示,“滴滴对橙心优选的投入不设上限,全力拿下市场第一名”;

美团CEO王兴也不止一次在公司中高层会议中传递“这场仗一定要打赢”的决心;

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图片来自国信证券。

有强大的社交是很大优势,没有就吃亏。

所有人都玩时,你不玩,市场被人拿走。

就算不会有赢家,但不能直接认输, 得干扰和浪费别人的子弹,当然自己的子弹也是真金白银

阿里有强大的子弹储备,这一战不能输,至少不敢让自己先输。

如果直接投降或者认输,那就是让出市场。如果不死或者后死,别人先死了,阵地也就守住了,或许还开拓了点下沉市场。

当然,这太残忍了。但杠杆游戏要说,人生和生意不都是这样吗?

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